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供需博弈加剧 八月管材价格震荡探涨

发布时间：

2025-08-13 00:00

概述：回顾七月整体管材价格走势，呈现宽幅上涨运行态势，涨幅创年内新高。七月焊管价格指数报126.05，环比上涨6.79%；七月无缝管价格指数报101.8，环比上涨2.5%；七月钢材综合指数报3377.4，环比上涨5.49%。回顾年内管材价格走势，整体呈现先抑后扬态势，年内价格低点在七月初，其中七月整体上涨幅度最大，全国焊管、镀锌管均价月度涨幅近300元/吨。与价格大幅上涨形成鲜明对比的是，淡季行情表现平淡，供需矛盾逐步显现。进入八月，供需矛盾在震荡行情中延续，原料及宏观预期强支撑下管材价格表现依旧偏强，延续涨势的背后又有哪些支撑，下面笔者将从近期市场近况做一个简要分析。

笔者认为，本月价格持续上涨的支撑主要来自两方面：一是供应面压力尚可，需求面在本月或将难以提振，但在供强需弱格局下，原燃料相对有所支撑，或将利好价格演变；二是政策面驱动依旧较强，部分利好政策功效已初步显现，反内卷效应或将持续发酵升温。

一、供需矛盾趋缓，多空博弈持续加剧

首先从供应面来看，据Mysteel全国焊管管厂周生产情况调查统计显示，截至上周，全国焊管生产样本企业周产量已连续两周出现下降，管厂供应持续收缩，管厂库存持续累库。利润方面，上周焊管、镀锌管、长流程带钢即期利润周环比不同幅度减少。从管厂角度而言，在供应尚可的前提下，挺价意愿较强。且从八月初至今，管厂价格表现总体呈上涨趋势，价格依旧相对坚挺。月初至今，焊管整体社会库存连续两周下降，商家恐高心态居多，社会库存压力相对缓和，总体供应面压力表现尚可。

从需求面来看，上周Mysteel样本企业成交数据短暂回暖，周度成交量周环比增长7.7%，华北样本管厂出库量周环比增长26.29%。然而受淡季因素影响，需求回升持续性不足或成本月主要制约性因素。据笔者电话调研了解，多数商家谨慎跟涨，出货兑利为主，尽管部分基建项目开工率回升，但房企资金压力仍制约钢材采购需求。需求超预期兑现本月或较难实现。

二、原料“双焦”坚挺，唐山环保限产预期较强

据通知表明：自8月16日至25日根据气象条件研判，唐山独立轧钢企业随时进行停产。8月25日至9月3日必须停产。但当前调坯轧钢厂厂内库存尚可，短期供应量影响不大。按测算，唐山43家样本调坯轧钢企业日均产量约15万吨，若执行停产措施，日均影响量约为4万吨。笔者认为月底唐山限产预期较强，若需求在九月逐步复苏加上供应举措双管齐下，短期内钢材各品种价格仍有较强支撑，管材价格也是如此。

此外焦煤焦炭现货期货依旧坚挺运行。煤矿利润相对丰厚，煤价坚挺，焦企成本水涨船高，成本驱动下焦炭易涨难跌。加上核查产能文件和276工作日组织煤炭生产文件影响，产地端存在实际的减量。供需双减预期下仍需重点关注市场心态变化。笔者认为铁矿以及焦煤焦炭短期或将震荡上行为主。原料强势驱动下，现货管材价格或也有所支撑。

总结：在经历了淡季大幅反弹的行情之后，市场一定程度上增强了信心。本月延续淡季市场特性的同时，笔者认为市场对价格的持续上涨可能性或存在一定的担忧，但整体依旧是值得期待。“金九银十”即至，供需基本面矛盾逐步缓解或将引导价格更加趋于良性发展。需警惕的是，若原料价格高位回落或政策落地不及预期，价格仍将面临回调压力。综上笔者认为本月的管材价格持续震荡探涨的可能性仍存。

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